
In Lost Planet 3 speel je Jim, een piloot die de aarde verlaat om onder contract van NEVEC de gevaarlijk planeet E.D.N. III klaar te maken voor kolonisatie. De energievoorziening die gebaseerd is op Thermal Energy is op aan het raken en Jim neemt de taak op zich om hier verbetering in te brengen. Helaas lopen de zaken wat anders dan hij verwacht. Jim komt vaak in aanraking met de gevaarlijk Akrid en ook het ijskoude klimaat werkt niet mee. Lost Planet 3 is een mix van third-person gevechten te voet en first-person combat in de grote mechs. Net zoals in de vorige twee delen versperren ongelofelijke grote vijanden je doel en moet je deze op creatieve wijze of met brute kracht een kopje kleiner maken. Tussen het overleven door kom je steeds meer te weten over de mysterieuze planeet waar je je bevind.